投資的兼容和執(zhí)著
與諸多投資經(jīng)典相比,僅聽名字,《股票作手回憶錄》都不是一本“善良”的書。 與諸多投資經(jīng)典相比,僅聽名字,《股票作手回憶錄》都不是一本“善良”的書,但這本誕生于20世紀(jì)20年代的舊書至今仍占據(jù)著AMAZON、當(dāng)當(dāng)、卓越等購書網(wǎng)站財(cái)經(jīng)類書籍銷售榜的前幾位,也連續(xù)多年被海外基金經(jīng)理評為“對自己影響最大的書籍”。憑什么?
作者利弗莫爾的作品和經(jīng)歷可以濃縮為三句話:“堅(jiān)持基本面分析”;“不要相信內(nèi)幕信息”和那句最著名的“牛和熊都可以賺錢,但豬會(huì)被殺掉”。他戰(zhàn)勝了歷史上最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī),在“大蕭條”中成為美國最富有的人之一,卻不得不留下“沒有人能真正戰(zhàn)勝市場”的遺言,含恨自殺。
利弗莫爾終究只是一個(gè)投機(jī)者,隨著“大蕭條”后美聯(lián)儲(chǔ)和美國證交會(huì)的設(shè)立,憑借操縱股價(jià)進(jìn)行波段操作獲利的做法已經(jīng)過時(shí)。長期來看,投資者必須持有偉大的股票才能獲利。新的價(jià)值投資理論和價(jià)值投資大師誕生了。他,是誰?
他就是格雷厄姆,在巴菲特血液中占據(jù)85%分量的價(jià)值投資理論奠基者。憑借著深刻的基本面研究和長期價(jià)值研究理論,格雷厄姆的價(jià)值投資至今依舊是市場上提及頻率最高的詞匯之一。假如格雷厄姆和利弗莫爾是兩位投資經(jīng)理,選哪個(gè)?格雷厄姆很偉大,長期投資收益位于華爾街前列,但他沒有成為最富有的人;利弗莫爾有他的弱點(diǎn),但他白手起家,成為億萬富翁。為什么這兩個(gè)人不能結(jié)合起來呢?
就投資者而言,最好的投資一定是對多種風(fēng)格和方法的兼容并蓄,在多變的市場中如魚得水,而決不能執(zhí)著于某一投資理論和做法。即便是追隨格雷厄姆的巴菲特,也會(huì)在自己的血液中融入15%費(fèi)雪的風(fēng)格。在國內(nèi),也如同東方紅資產(chǎn)管理,多年以來,其產(chǎn)品業(yè)績在牛市、熊市、平衡市持續(xù)領(lǐng)先,保持穩(wěn)定,背后的原因在于東方紅追隨著市場,對多種投資風(fēng)格兼容并蓄,以靈活的投資方法應(yīng)對多變的市場。正是基于這一點(diǎn),面對市場新的機(jī)遇,正在發(fā)行的、由東方紅團(tuán)隊(duì)執(zhí)掌的東方紅7號(hào)或許是不錯(cuò)的選擇。