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“有資深投資者，有大膽的投資者，但沒(méi)有大膽的資深投資者。”投資大師霍華德·馬克思認(rèn)為，在投資活動(dòng)中，投資者很難將精力同時(shí)兩件事上，一是獲取高額收益，二是避免損失上。然而，成功的投資恰恰需要正確看待風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

投資是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的行為藝術(shù)。如果把采用積極進(jìn)取策略、追求高額收益并承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)比作投資中的進(jìn)攻，那么防守就是在投資中避免犯錯(cuò)。霍華德·馬克思在《投資最重要的事》一書中重點(diǎn)分析了做防御性投資和進(jìn)攻性投資的差異。

首先，防御性投資有兩大要素，第一要素是排除投資組合中失利的因素。事實(shí)上，防御性投資的一個(gè)前提就是良好的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)能夠有效避免投資損失?；羧A德·馬克思在書中提到，通過(guò)盡職調(diào)查、提高準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、低價(jià)和安全邊際可以有效的抵御部分致敗因素的影響。同時(shí)，投資者也要做到不輕易下注，對(duì)沒(méi)有把握的持續(xù)繁榮不輕易做出樂(lè)觀的預(yù)測(cè)。而防御性投資的第二大要素是避開衰退期，特別是要避免在崩潰危機(jī)下過(guò)于激進(jìn)。這就要求投資者進(jìn)行多元化投資。通過(guò)投資組合多元化限制風(fēng)險(xiǎn)，以投資整體安全為重。

其次，投資者想獲得較好的收益，除了防守外還需要進(jìn)攻，但這并不意味著兩者是等量齊觀的比重。投資者如果想要獲取更高收益，通常要承擔(dān)更多的不確定性，也就是要承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。作為防御型投資者，霍華德顯得更為謹(jǐn)慎。他曾在《敢于偉大》中說(shuō)道，避免損失和衰退比重復(fù)成功更容易，因此風(fēng)險(xiǎn)控制更有可能為長(zhǎng)期優(yōu)異表現(xiàn)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

通常來(lái)說(shuō)，防守性投資能取得較好的穩(wěn)定收益，進(jìn)攻往往承載著過(guò)多的夢(mèng)想?？v觀國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的投資人，絕大多數(shù)選擇了做持守者，即在長(zhǎng)期的投資中保持良好的防守，挑選投資契機(jī)合理買入并堅(jiān)定持有。

對(duì)于優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)而言，良好的風(fēng)險(xiǎn)管理是其收益來(lái)源的重要保證。作為國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期投資的倡導(dǎo)者，東方紅資產(chǎn)管理始終以實(shí)現(xiàn)客戶長(zhǎng)期財(cái)富增值為目標(biāo)，嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)管理，精選“幸運(yùn)的行業(yè)+能干的管理層+合理的估值”兼具的公司，把握安全邊際，以便宜的價(jià)格買入并長(zhǎng)期持有，分享公司成長(zhǎng)帶來(lái)的長(zhǎng)期收益。