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“如果你持有的股票正幸運地處于‘市場狂熱’狀態(tài)中，迅速拋出股票將利潤轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，不要再回頭看。”正如杰里米?西格爾所說，作為投資者應(yīng)該有發(fā)現(xiàn)并規(guī)避市場狂熱的能力，只有這樣才能在市場中取得長久的勝利。

作為長期投資和價值投資堅定的追隨者，美國沃頓商學院教授杰里米?西格爾在《投資者的未來》一書中送給投資者規(guī)避市場狂熱的三條建議。

第一，合理定價。不管泡沫是否存在，定價永遠是最重要的。西格爾認為，股票的長期收益取決于實際的利潤增長與投資者預(yù)期的利潤增長之間存在的差額。投資者選擇股票時必須注意價格與利潤的對比情況，僅僅關(guān)注增長前景會讓投資者陷入低收益率的窘境。那些為了追求增長率舍得付出任何價格的人最終將會被市場懲罰。

第二，不要“愛上”你的股票。一些投資者總是相信“這一次是不一樣的”，他們總是忽略用理性的眼光審視自己手中的資產(chǎn)，進而犯了“愛上”自己股票的致命錯誤。西格爾認為，投資者應(yīng)該隨時保持客觀。如果股票的基本面不足以支持現(xiàn)行價格的合理性，那么不論你有多么樂觀或者曾經(jīng)這只股票給你帶來多少收益，都應(yīng)該及時割舍。

第三，避免過高市盈率的股票。市盈率是用來評估股價水平是否合理的重要指標之一。西格爾建議，投資時要選擇市盈率適中的公司，將選定股票的市盈率與行業(yè)平均水平進行比較，如果低于行業(yè)水平，則未來可能會帶來較高的收益，如果超過行業(yè)水平太高，則投資者面臨較高的投資風險。

就像醫(yī)生通過觀察各種癥狀來診斷病情一樣，投資者也可以通過一些現(xiàn)象甄別市場是否處于狂熱狀態(tài)。比如，廣泛且迅速升溫的媒體報道；缺乏利潤依據(jù)，只是建立在一些概念上高的出奇的定價。一旦識別出市場狂熱，最好的做法就是遠離。

在投資中保持理性，客觀冷靜分析市場，避免追漲殺跌對投資者而言至關(guān)重要。作為國內(nèi)價值投資的實踐者，東方紅資產(chǎn)管理始終以客戶長期財富增值為目標，謹守安全邊際，嚴格風險管理，鼓勵并引導(dǎo)投資者長期持有，放長眼光，團隊善于精選“幸運的行業(yè)+能干的管理層+合理的估值”兼具的公司，以便宜的價格買入并長期持有，分享公司成長帶來的長期收益，努力為投資者賺取長期穩(wěn)定的投資回報。