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基金定投，分批買入，克服了在單一時點買進的缺陷，可以均衡成本。股票市場的形勢常常呈現(xiàn)出單邊上漲、單邊下跌、震蕩幾種形式。理想中的定投應該是從市場的底部區(qū)域開始定投，然后在市場的高點或者次高點賣出，回收收益。

定投示意圖

一、市場的不同變動情況

在股市處于底部、長期向牛的情況下入市，堅持定投股票型基金，大概率會獲利。相反，在市場陷入瘋狂，趨勢轉向下行的情況下做基金定投，有可能會一跌再跌，這時就只有進一步拉長定投的時間，耐心等待股市反彈。理智的投資者應努力規(guī)避在市場瘋狂時開始基金定投的行為。

以某只股票型基金為例，不同定投周期的表現(xiàn)： 

在第三種情況中，定投開始后就遭遇虧損，但最后的收益值卻是相當可觀的，這種情況符合微笑曲線的走勢，即市場走出一波先下跌后回升的行情。在這個過程中，投資者如果一直堅持定投，那么在市場低迷時能以較低的成本獲取籌碼、攤薄成本并且積累份額；這樣當市場回升時，投資者將獲得豐厚回報。

微笑曲線

二、不同市場趨勢下定投和一次性投資的比較

如果在牛市初期階段開始定投，此時是單邊上漲的市場，但到了牛市尾部，則進入下跌的市場。投資者需要堅持定投，從熊市尾部開始投到下一個牛市來臨，隨牛市走高攤平之前虧損。

沒有人能準確判斷市場的頂部和底部，在頂部和底部之間，市場存在著震蕩形式。股市在震蕩中向上向下，定投是平抑震蕩的較好的方法。如股市總體向上，資本收益曲線螺旋向上，定投遲早會有所收益。但是，如遇股市大熊市，心里壓力和急需資金的情況除外，這將使得定投風險增加。以下是不同市場走勢下定投與一次性投資的收益率表現(xiàn)（以滬深300指數(shù)為定投標的）：

1、市場波動情況——市場趨勢性上漲(2014/07/10至2015/06/12) 

定投優(yōu)劣：市場趨勢性上漲時，定投效果不如一次性投資。

2、市場波動情況——市場趨勢性下跌(2007/10/16至2014/07/10) 

定投優(yōu)劣：市場趨勢性下跌時，定投收益率要好于一次性投資。如果沒有熬到牛市來臨，則可能還是虧損。

3、市場波動情況——市場呈U型震蕩(2010/11/08至2014/12/31)  

定投優(yōu)劣：市場呈現(xiàn)U型震蕩走勢時，定投收益率遠超一次性投資，此時定投的優(yōu)勢最大。

綜上看出，如果市場正處于震蕩筑底的階段，采用定投手段介入是最理智的選擇。

三、基金定投時機選擇

1、在經(jīng)濟處于衰退的中后期。這時經(jīng)濟（GDP等有關指標）已明顯下滑，CPI也已向低位靠近，國家開始出臺刺激經(jīng)濟的各種措施。

2、股市經(jīng)歷了持續(xù)的大幅下跌后，滬市A股市盈率已低于20倍時。著名的投資家彼得？林奇最喜歡用股票市場整體市盈率這個定量指標來判斷買入賣出機會。

3、市場陷入極度恐慌時。盡管這是一個定性指標，但是同樣從一些公開的數(shù)據(jù)里可以反映出來，如股票賬戶統(tǒng)計表、股票交易統(tǒng)計表、基金賬戶情況統(tǒng)計表等。當這些數(shù)據(jù)急速下降接近歷史低點時，也是定投極佳的入市時機。

把三者結合起來進行分析判斷，可以看出：盡管市場短期處于空頭行情，但長線前景看好，便可果斷開始定期定額投資。

風險提示：請充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別，定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

基金過往業(yè)績及其凈值高低并不預示未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益?；鹜顿Y有風險，投資需謹慎。投資者投資基金前，請認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。