逆向投資：獨立的智慧
時間：2011-10-21
字號：小中大
金融市場有一個特點，就是它能夠讓參與者的認知與事情的實際狀態(tài)之間永遠存有差別。近期A股市場就是如此，令人備受煎熬。
在眾多類型的投資者中，性格最為堅強的非逆向投資者莫屬。 有人說，這主要是因為逆向投資者觀察市場的著眼點在于，一時沖動在市場行為中所起到的重要作用，很多投資者并非獨立地進行操作，而是表現(xiàn)出類似羊群的行為，很容易出現(xiàn)群體性大喜大悲的情緒，并且相互影響。
逆向思維的歷史同哲學一樣古老。到了現(xiàn)代，逆向思維被成功用于投資，其邏輯基礎(chǔ)是建立在一種簡單而有效的思想之上，即“當所有人想的都差不多時，有可能所有人都錯了”。
《投資理念制勝》一書，對于逆向思維有著更為深邃的描述：“逆向思考最像是在智慧上的一種獨立，它是對關(guān)于人們投資共識的不可知論的一種有力沖擊。” 作者認為，如果共識變成“羊群心理”，那么逆向投資者就逃出這個群體，但不一定就是向著相反的方向。
要辨別出“羊群”，這已對逆向投資者在獨立思考方面的能力提出了更高的要求，更難的是，逆向投資者更樂于去思考那些別人沒有思考過的觀點，而不是那些有人思考過但被否定了的觀點。
從這個角度說，逆向投資者可能恰恰是最為忠實于基于價值和資產(chǎn)投資原則的人。如逆向投資者大衛(wèi)﹒曳曼所言：“根據(jù)一些很基本的、比較完備的衡量指標，例如較低的市盈率，較低的市場價格與賬面價值比，或較高的紅利，來購買不為大家看好的股票。”
相關(guān)文章：
- · 大師也愛“淘寶”便宜股票2011-10-14
- · 投資大師的新觀點2011-09-30
- · 首富們讀的投資經(jīng)典2011-09-23
- · 投資不妨逆向思維2011-09-16
- · 撥開迷霧 尋找優(yōu)質(zhì)公司2011-09-09
