東方紅萬(wàn)里行
專(zhuān)欄·觀點(diǎn)
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2019-04-01 合理應(yīng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)
收益和風(fēng)險(xiǎn)在投資中總是形影相隨，有收益的地方就存在著風(fēng)險(xiǎn)。什么是風(fēng)險(xiǎn)？用最為樸素的語(yǔ)言解釋?zhuān)褪窃谛枰X(qián)的時(shí)候沒(méi)有足夠的現(xiàn)金，就像在沙漠行駛的汽車(chē)沒(méi)有了油。在《贏得輸家的游戲》一書(shū)中，查爾斯·埃利斯將投資中的風(fēng)險(xiǎn)歸為三類(lèi)。第一類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)為市...
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2019-03-28 投資中的安全邊際
投資大師本杰明·格雷厄姆有一句名言：“當(dāng)我們需要總結(jié)出穩(wěn)健投資的秘密時(shí)，可以用安全邊際（marginofsafety）這一座右銘來(lái)代表?！笨梢?jiàn)，他是多么重視投資中的安全邊際。格雷厄姆強(qiáng)調(diào)，證券的市場(chǎng)價(jià)格高于證券的評(píng)估價(jià)格的差額，反映了證...
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2019-03-25 如何選擇基金
當(dāng)你決定開(kāi)始價(jià)值投資之旅之時(shí)，你有兩個(gè)選擇，一個(gè)是自己做投資決策，選擇個(gè)股進(jìn)行投資；而另一個(gè)是投資于基金，由專(zhuān)業(yè)人士來(lái)為你進(jìn)行謀劃。正如查爾斯·埃利斯在《贏得輸家的游戲》中寫(xiě)到的，“投資不是一種愛(ài)好”。各類(lèi)研究表明，個(gè)人投資者的投資業(yè)績(jī)...
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2019-03-21 長(zhǎng)線是金
“只要不在市場(chǎng)中殺進(jìn)殺出妄想賺更多的錢(qián)，一般投資者同樣可以有相當(dāng)好的獲利?！碧崮ξ鳌ぞS克在《不戰(zhàn)而勝—價(jià)值投資法》中提出，無(wú)論基于本能或理性，許多事實(shí)都證明長(zhǎng)期持股才是最佳的行動(dòng)指標(biāo)。提摩西·維克將股市看作一場(chǎng)零和游戲，很多投資者都會(huì)犯...
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2019-03-18 市場(chǎng)先生與價(jià)值先生
在《聰明的投資者一書(shū)中》，查爾斯·埃利斯幽默風(fēng)趣地談到，投資者要準(zhǔn)確地讀懂資本市場(chǎng)，并在此基礎(chǔ)上做出投資決策，首先要認(rèn)識(shí)兩個(gè)截然不同的人物——市場(chǎng)先生和價(jià)值先生?！笆袌?chǎng)先生”的說(shuō)法最早由價(jià)值投資的開(kāi)山鼻祖——本杰明·格雷厄姆在《聰明的投...
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2019-03-14 給價(jià)值投資者的建議
“價(jià)值投資是一種明智的投資理念，但要獲得成功，卻很可能是氣質(zhì)方面的素質(zhì)影響多于理智因素。”布魯斯·格林威爾在《價(jià)值投資—從格雷厄姆到巴菲特》中對(duì)價(jià)值投資進(jìn)行了全面解讀，他認(rèn)為相信價(jià)值投資并不斷堅(jiān)持是成功投資的基礎(chǔ)。價(jià)值投資理念是基于金融...
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2019-03-06 不要試圖抓住短線時(shí)機(jī)
“市場(chǎng)投機(jī)者試圖對(duì)股價(jià)的短期波動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)，希望獲取快速的利潤(rùn)。實(shí)際上，任何人如果能夠連續(xù)地預(yù)測(cè)市場(chǎng)，其名字早就列入世界首富排行榜，排在億萬(wàn)富翁沃倫·巴菲特和比爾·蓋茨之上?！北说谩ち制娓嬲]投資者，通過(guò)預(yù)測(cè)股價(jià)短期波動(dòng)攫取收益是不可靠的，...
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2019-03-04 如何面對(duì)周期
資本市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，身處其中，我們常常面對(duì)著一股有著巨大影響但是在很大程度上并不可知的力量。那么我們?nèi)绾卧谶@樣的市場(chǎng)中自處以及如何面對(duì)周期呢？第一種選擇是，否認(rèn)市場(chǎng)的不可預(yù)測(cè)性，加倍努力地預(yù)測(cè)未來(lái)，不斷將新資源投入戰(zhàn)斗，并根據(jù)預(yù)測(cè)的結(jié)果進(jìn)...
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2019-02-18 價(jià)格并不都是合理的
股價(jià)被認(rèn)為是一種合理預(yù)測(cè)，是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)所有股票紅利的預(yù)期現(xiàn)值。如果一個(gè)投資者買(mǎi)入一只股票并且長(zhǎng)期持有，永遠(yuǎn)不賣(mài)掉，那么他們能夠獲得的就只有股票紅利。在這樣的情況下，這只股票的價(jià)值就等于投資者自此以后獲得的所有股票紅利的現(xiàn)值。1981年，...
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2019-02-18 過(guò)度反應(yīng)和均值回歸
諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者卡尼曼和其合作者特沃斯基的研究發(fā)現(xiàn)：人們會(huì)根據(jù)站不住腳的數(shù)據(jù)做出極端的預(yù)測(cè)。在他們的經(jīng)典實(shí)驗(yàn)中，他們要求實(shí)驗(yàn)對(duì)象根據(jù)一項(xiàng)事實(shí)來(lái)預(yù)測(cè)一組學(xué)生的平均績(jī)點(diǎn)，共有兩種情況：一組實(shí)驗(yàn)對(duì)象知道學(xué)生GPA的十分?jǐn)?shù)，即是否排在前十分...
