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“防止出現(xiàn)虧損應(yīng)是每個(gè)投資者的主要目標(biāo)?！敝膬r(jià)值投資大師塞斯?卡拉曼指出，投資者應(yīng)當(dāng)明確投資目標(biāo)，等待合適的機(jī)會(huì)買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，避免投資過(guò)程中可能出現(xiàn)的損失。

塞斯?卡拉曼在《安全邊際》一書(shū)中，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了明確投資目標(biāo)的幾個(gè)方面：
一是不要輕易預(yù)測(cè)市場(chǎng)。沒(méi)有人能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或者萎縮的速度，即使知道確實(shí)可能出現(xiàn)金融災(zāi)難，穩(wěn)健有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者必須愿意放棄短期內(nèi)的回報(bào)，選擇避免蒙受損失。卡拉曼建議，投資者必須意識(shí)到變化的無(wú)常，并且為任何可能發(fā)生變化的事情做好準(zhǔn)備。

二是避免錯(cuò)誤地設(shè)定具體的回報(bào)率目標(biāo)。為投資回報(bào)設(shè)定目標(biāo)會(huì)導(dǎo)致投資者只關(guān)注上漲潛力而忽視了下跌風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)證券價(jià)格所處的水平，投資者可能不得不承擔(dān)巨大的下跌風(fēng)險(xiǎn)才能有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)預(yù)先設(shè)定好的回報(bào)目標(biāo)。對(duì)此，卡拉曼認(rèn)為，投資者無(wú)法通過(guò)更努力的思考或者更長(zhǎng)的工作時(shí)間來(lái)實(shí)現(xiàn)更高的回報(bào)，而唯一能夠做的就是遵從一種始終受到紀(jì)律約束的嚴(yán)格方法，隨著時(shí)間的推移，最終將獲得回報(bào)。

三是設(shè)定合理的風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)。以美國(guó)短期國(guó)庫(kù)券為例，它是最接近于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的資產(chǎn)，所以投資者總是可以選擇將自己的所有資金投資于該品種上。事實(shí)上，只有在取得較那些無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)更高的回報(bào)的前景非常明確時(shí)，才可以進(jìn)行有風(fēng)險(xiǎn)的投資，但這并不代表投資者對(duì)該品種有投資偏好。設(shè)定合理的風(fēng)控目標(biāo)，意味著投資者設(shè)定自己可能承受的損失范圍，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)具備正確的認(rèn)知。

“多數(shù)投資方法并沒(méi)有將焦點(diǎn)放在規(guī)避損失上，或者在與回報(bào)相比較的基礎(chǔ)上對(duì)投資中真正風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估上。據(jù)我所知只有一種方法是這么做的：價(jià)值投資法。”塞斯?卡拉曼認(rèn)為在尋找便宜貨時(shí)需嚴(yán)格遵守紀(jì)律，這讓價(jià)值投資法看起來(lái)非常像一種風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避法。價(jià)值投資者面臨的最大挑戰(zhàn)就是保持這種所需的紀(jì)律，明確投資目標(biāo)，合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

縱使A股市場(chǎng)跌宕起伏，但多年來(lái)東方紅資產(chǎn)管理始終倡導(dǎo)價(jià)值投資，鼓勵(lì)并引導(dǎo)投資者放長(zhǎng)眼光，與優(yōu)秀的公司為伍，并在公司成長(zhǎng)的過(guò)程中賺取長(zhǎng)期投資回報(bào)。東方紅新動(dòng)力混合基金的基金經(jīng)理周云先生認(rèn)為，明確投資目標(biāo)，在能力圈內(nèi)精選優(yōu)質(zhì)的公司，是價(jià)值投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。能夠?yàn)楣蓶|帶來(lái)長(zhǎng)期回報(bào)的企業(yè)，其戰(zhàn)略方向和商業(yè)模式符合行業(yè)和時(shí)代的發(fā)展趨勢(shì)，各方面的執(zhí)行力遠(yuǎn)超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，即使在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)也能夠很好地保護(hù)自己并獲得超過(guò)社會(huì)平均水平的利潤(rùn)率。建議投資者不妨謹(jǐn)守能力圈，尋找能讓自己安心持有的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。